AI大规模商业化才是拯救百度市值的唯一核武器?

百度今年的日子很难熬,市场和媒体对百度的唱衰声量,到2019年,已经攀升至其成立以来的最高点。2019年1月22日晚,自媒体“新闻实验室”一篇名为《搜索引擎百度已死》的文章刷屏,文章作者方可成一夜成名。

《搜索引擎百度已死》一文指责百度搜索结果,一半以上会指向百度自家产品,尤其是百家号,而百家号充斥着大量营销和质量低劣的内容,也导致百度搜索结果的内容质量大幅下滑。这是百度遭遇到除“2016年医疗事故”之外,最严重的一次舆论危机。

不过此前不久,北京时间11月7日凌晨,百度发布了一份远超市场预期的第三季度财报。随后百度连续两个交易日股价接力暴涨,11月7日股价暴涨13.52%,11月8日再涨2.21%之后两个周有涨有跌,但总体来看,股价维持在了9月份以来的一个相对高位。

而百度这份财报本身,又时隐时现的透露出了些许问题。难免会让很多投资者产生“东边日出西边雨,道是无晴却有晴”的困惑之感。

百度财报疑云

对于百度三季度的业绩,李彦宏表现出一派十分满意的样子。

在财报内部信中,李彦宏表示:“这样的业绩,是在多种不确定因素交错影响的情况下实现的,因而更加难能可贵。这也说明,我们前段时间的积极变革,已经初步显现出效果。我们更好地把握了创新、速度、效率的平衡,让公司经营连续上行,让我们对即将到来的2020年更加充满信心。”

“这样的业绩”指的是在非美国通用会计准则下,归属于百度的净利润达到44亿元,归属于百度核心的净利润达到63亿元,总营收为280.8亿元。此前,华尔街投行在业绩前瞻报告中对百度的营收预期为 276 亿元人民币,归属于百度的净利润 34.67 亿(非美国通用会计准则下)。

可以看到,百度Q3业绩在关键指标上均实现超越华尔街预期的稳健变化。另外值得一提的是,财报发布后,百度的股价在盘后交易中产生了 4.64% 的增幅,从这里也可以看到投资者对这份财报的整体认可。

但细究之下,不难发现,在这份赢得市场认可,看似不错的百度财报中,也笼罩了些许疑云。

首先从营收来看,百度第三季度的营收确实超过了华尔街的预期,达到280.8亿元,非常难得。但从增速来看,同比增长-0.44%,是其自2016年医疗事故之后的又一低谷,是2017年以来的最低水平。

这种陷入停滞状态的营收增速,对百度来说,绝不是好兆头。但是对比利润来看,已经值得庆幸了。

百度的营业毛利润下滑,已经持续了长达一年的时间。三季度,百度的营业毛利润达到117亿元,环比增长率达到14.61%,比起上季度的9.97%是有明显改善的。同比跌幅达到16.32%,跌幅的确有所收窄,但是情况依然不容乐观。

(数据来自于百度财报)

百度前三季度营业利润合计为16.52亿,是其自2010年以来的最低水平。这是百度2018年下半年之后营业利润不断下滑所带来的必然结果。

实际上,在美国通用会计准则下,三季度归属于百度的净利润是亏损的,而且亏损额相当大。

在美国通用会计准则(GAAP)下,三季度归属于百度的净亏损为63.73亿元。

 (数据来自于百度财报)

而李彦宏的财报公开信中提到,在非美国通用会计准则(Non-GAAP)下,三季度归属于百度的净利润为44亿元。

不同的两套会计标准之下,归属于百度的净利润竟然可以相差100多亿元,笼罩在百度三季度财报上最大的一片迷雾,由此而来。

当然,对于这一情况,百度有着自己的解释。百度表示,亏损与公司主体业务经营无关,与此前出售携程股票有关,“由于部分股权投资在较长时间内出现了估值下跌,因此计入了89亿元的未实现损失。”

简单来说,就是因为百度所持携程网股票的市值在不断下降,“持续的低市价导致公司在2019年第三季度确认人民币89亿元的非现金减值亏损”。

这件事,有些渊源可讲。

2015年百度将控股子公司去哪儿网的股份和携程网的少数股权进行交易,然后不断对携程网进行投资增股,非现金会计收益一度高达244亿元。但之后携程网股票的市值不断下跌。百度称其今年三季度的89亿亏损由此而来。

9月26日,携程曾宣布,股东百度拟发行3130.4万美国存托股票(ADS),每ADS代表0.125股普通股,估值约为10亿美元。百度在财报中提到:“2019年10月,公司出售了所持股份携程网中的股票”,出售完成后,百度在携程网已发行股票中的持股比例从19%降到了12%。

真正让人好奇的地方在于,亏损可以怪到携程身上,但百度从抛售携程股票中套现的10亿美金(约70亿人民币)会用在哪里?当然,并不神秘,很可能是用来美化四季度的财报。

尽管百度表示“三季度的亏损和公司主体业务经营无关和携程网有关”。但是就算百度第四季度实现扭亏,甚至乐观预计归母净利润实现了40多亿元到50多亿元的正常水平盈利,整个2019财年归属于百度的净利润(GAAP)依然还有很大概率是亏损的。

可惜从实际出发,很难对百度Q4业绩表现产生太过乐观的预计。因为目前百度的收益主要还是靠在线营销服务(广告),第三季度此项业务收入为204.34亿元,同比下降9.11%。

互联网广告行业的“寒冬”并不是什么新鲜话题。在下行压力巨大的行业大环境中,广告行业的需求已经持续疲软了一年多的时间。同时,包括腾讯在内所有服务商都还在承受字节跳动持续清库存的压力。在2019年Q4,行业环境依然很难出现对百度更加有利的变化。

百度对于自己第四季度的营收预估是271亿元到287亿元,增长一到六个点。要实现这样的增长,套现的这70亿显然也需要起到一定的作用。

不过,套现显然并不是单纯的为了美化财报。百度付出极大代价弄到这笔钱,必然还有着其他更为现实、更为迫切的意图。

这个意图也不难猜测,很可能就是为了加码在人工智能领域的投入。因为百度在人工智能这条赛道上,绝不能被竞争对手甩在身后。

押宝AI,错失移动互联网红利

2018年12月10日,哈佛商业评选选出了“全球最受关注的十大AI领军人物”,其中百度CEO李彦宏位列第三名,他也是这份榜单上,唯一一位中国企业家。

其中哈佛商业评选对李彦宏做出了如下评价:“中国AI行业的启蒙者与设计师;他首先提出三位一体的标准,认为未来企业都需AI化;在全球范围内最早搭建无人驾驶开放平台,让汽车企业ALL in AI,极大推动了中国及世界智能驾驶产业的发展;中国唯一拥有全套AI技术和产业能力的CEO,在他的版图内,人工智能对于产业升级的推动,以及对于智能交通,智慧城市的构建已经进入落地应用阶段。”

李彦宏能担得起“中国AI行业的启蒙者与设计师”的名头吗?从过往的现实状况看,当之无愧。

搜索引擎是互联网行业最重要的技术之一,这项技术在90年代出现。1994年,Infoseek开始允许站长提交网址,搜索引擎技术发展迈出了重要的一步。而李彦宏就是Infoseek的核心工程师之一。

1998年9月,Google公司正式成立。而此时的李彦宏已经发明了超链分析技术,2000年,李彦宏携着自己的搜索引擎专利技术回国,并创建了百度公司。这一年,Google增加简体及繁体两种中文版本。从2000年到2010年这十年,就是谷歌不断向百度中国市场统治地位发起挑战的10年。

2010年,Google退出中国。之后的中国搜索引擎市场,就只剩下百度一家独大。2010年之后的百度看起来好像非常不思进取。2007年谷歌中国成立一年之后,百度日本分公司正式成立。在2010年谷歌退出中国之后,百度的海外拓展也开始渐渐沉寂。

与此同时,2010年前后,正是智能手机崛起,3G通信技术大力投入商用的阶段,移动互联网就此兴起。

而错过互联网时代红利,正是百度跌出“BAT”圈子的根本原因。

其实作为互联网行业真正的技术大拿,李彦宏错过移动互联网,只可能是因为被其他技术趋势吸引了太多的注意力。而这个技术趋势,正是人工智能。

目前,我们正处在人工智能发展史的第三波热潮中。这波人工智能热潮自90年代伴随着互联网技术的崛起也开始逐渐兴起。但是真正取得里程碑意义的进展,是在2010年左右。

2010年,台积电等国际芯片制造巨头纷纷突破28nm制程工艺,基本算力得到了跨越式的提升,使得多种人工神经网络的研究与应用发展态势一片大好。

2010年开始,因为搜索引擎每天都要处理无数语料和信息。互联网行业中,百度和谷歌率先开始在人工智能技术的应用方面不断加码。

百度大量人工智能投入,已经结出硕果累累

百度在2010年就成立了自然语言处理部,2012年决定搭建人工智能实验室。之后每一年都要在人工智能领域投入大量的资源。

所以虽然看起来不思进取,也错失了移动互联网时代的红利。但在2010年之后,百度的研发投入,每年都在快速增长。

问题是投了这么多的资源进去,到底有多少成果产出?毕竟在2016年用AlphaGo战胜李世石,震撼了全世界的,是谷歌的深度学习算法,和百度没有一毛钱关系。

其实百度的成果虽然并不耀眼,但是也足以称得上丰硕。

2017年从微软离职的陆奇,宣布加入百度,担任百度集团总裁兼首席运营官。上任之后陆奇很快对整个百度进行了大刀阔斧的改革,并且把百度的人工智能发展进行了详细梳理。百度AI开发者大会(Baidu Create 2017)上,百度AI平台架构图首次完整亮相,并且开放了60余项核心能力。

今年的第三届百度AI开发者大会前后发生了很多事情,陆奇离职,还有那瓶水等等。当然大会重点是“产业智能化”这个意义重大的议题,而不是别的。会上,百度展示了AI在自动驾驶、智能交通、智能家居、智能教育、智能医疗、智能金融、智能城市等多种场景中的应用前景。

三季度财报中,百度表示,中文语音助手DuerOS上的每月语音查询超过42亿,DuerOS技能商店现在提供3200多种技能。DuerOS背后超过3.6万名开发人员仍然在为其源源不断的输送创意。根据技术市场分析公司Canalys,IDC和Strategy Analytics的数据显示,在2019年第二季度,采用DuerOS技术的小度智能音箱在中国智能音箱出货量中蝉联第一。

在自动驾驶方面,百度也取得了实质性的进展。9月26日,百度在长沙宣布,自动驾驶出租车队Robotaxi试运营正式开启。首批45辆Apollo与一汽红旗联合研发的「红旗EV」Robotaxi 车队在长沙部分已开放测试路段开始试运营。目前百度已经取得自动驾驶执照150个,占国内自动驾驶执照的一半以上。

截至9月底,百度AI开放平台已经被超过150万的开发人员广泛采用。这意味着百度依然掌握着国内最有活力的AI开发平台,可以源源不绝的为百度贡献人工智能新的技术研究思路甚至相关成果。目前百度对人工智能的商业化道路探索,也展现出越来越积极的态度。

十年磨一剑。

百度对人工智能领域近十年竭尽全力的深耕,已经让其拥有了国内互联网玩家中独树一帜的技术和应用底蕴。现在紧缺的,只剩下对市场的进一步教育和开发。

随着人工智能产业化进程的不断推进,百度的发展,就会得到全新的推动引擎。

未来两三年,人工智能能否再造一个新百度?

11月5日消息,美团通过内网发出一则全员通知,鼓励全体员工参与一项名为“更好的十年”内部大讨论。王兴希望通过大讨论形成美团全体员工关于企业文化,关于未来十年发展的共识。他认为,美团未来两年的发展,会奠定公司五到十年之后形成的局面。

不从企业文化角度考虑,从5G+IOT+AI的技术发展层面来看,未来两三年内整个互联网行业的发展,也可能会对互联网领域未来五到十年的格局,产生决定性的影响。

目前中国互联网上市公司市值排名第六的百度,依然还处在巨头之列。但是比起阿里、腾讯这两大顶级巨头,市值已经有了10倍左右的差距。

要问百度有没有重返顶级巨头阵营的可能性?

截至目前,百度2019年的业绩表现都不怎么样,甚至可能Q4的财务表现也不会太过乐观。

但是从更长远的角度来看,李彦宏既然说了对即将到来的2020年充满信心,那么2020年百度很可能就会施展更密集的大动作。

考虑到百度对人工智能的巨大投入,已经让其成为少数真正贯穿技术层到应用层人工智能产业生态的中国企业。只要未来两三年内人工智能产业化进程平稳进步,百度再现“BAT”的辉煌,就不会只是幻想。

从现实情况来看,中国人工智能市场规模处于高速成长阶段。中国信息通信研究院的数据显示,2018年,中国人工智能产业市场规模达到415.5亿元,2015年到2018年的复合年均增长率为54.6%。

随着政界和产业界对人工智能的投入日益增长,2020年以后,人工智能的产业规模可能迎来爆发式的增长。根据前瞻产业研究院对国内外多家权威机构2020年中国人工智能规模预测情况的汇总,乐观估计2020年我国人工智能市场规模有望突破1600亿;中性预测2020年我国AI市场规模在700-1000亿元左右。

也就是说,乐观估计,未来两到三年内,我国的人工智能产业市场规模可以达到2000-3000亿元。2018年互联网广告市场总收入为3694.23亿元,而百度1023亿元的总营收中,有819亿都是依靠在线营销(广告)服务。简单从市场前景角度考虑,未来两到三年,人工智能足以再造一个百度。

可以说现在的百度正处在黎明前的黑暗中,但需要挺过眼前的考验。

文,蛇眼财经记者/程祥,公众号ID:sheyancaijing

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蛇眼财经
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