马云等内地土豪赴港炒壳,香港证监会要治“走后门”

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2016年7月20日16:56:53 评论 1,251 1546字阅读5分9秒

香港股市实行注册制多年,近来却为了打击造壳、炒壳,竟然改革上市监管架构,免去了港交所行政总裁李小加的上市委员会成员职位,扩大证监会参与上市审批的决策及政策的权力。

香港的经验表明,港交所在审批上市上涉利益冲突。港交所作为一间商营机构,上市费也是该所的重要收入之一,港交所人员却有份审批上市,一直被市场指摘港交所既是“球员”,也是“球证”。

香港证监会做出如此大的架构调整很大原因也来自一直令其头疼的“壳炒作”,这跟内地监管层头疼的问题类似。

实行注册制的香港缘何炒壳、造壳运动如此猖狂?答案是“内地的土豪十分热衷”。去年5月,阿里巴巴主席马云借道云峰基金,斥资26.86亿港元入股瑞东集团有限公司。这已是马云在香港继阿里影业和阿里健康之后,收购的第三家港股上市公司。去年7月,黎瑞刚与腾讯控股,以及香港“壳王”陈国强同时买入体育用品制造商美克国际股份,合计耗资39.6亿港元。

此外,由于“炒壳”风盛行,吸引许多小公司在香港创业板上市“造壳”。港交所数据显示,去年,共34家公司在创业板上市,其中下半年上市的就有22家。而今年前5个月已经有12家公司在创业板上市,除4家配合发售现有股份外,均采用配售方式上市。

无论是造壳还是炒壳,都扰乱了香港证券市场的正常秩序。香港监管层对此深恶痛绝的原因是,他们认为这些新上市公司的原控股股东着眼于上市地位所带来的价值,而非对集资及争取上市地位以发展业务有真正需要。这类公司会引发投机买卖,损害投资大众的利益。

这种态度和见解太对了,E掌教主认为,香港监管层对壳的定位很准确,就是投机买卖,损害中小投资者的利益,必须无情严厉打击。而内地监管层则认为借壳上市是IPO的补充,大大的一个“X号”。

对于这种深恶痛绝的行为,香港监管层是如何整治的呢?

港交所于6月初发布指引,针对那些疑似只为“造壳”而赴港上市的公司,明确列出“壳股”七大特征,包括低市值、仅勉强符合上市资格规定、集资额与上市开支不合比例、仅有贸易业务且客户高度集中、绝大部分资产为流动资产的“轻资产”模式、与母公司的业务划分过于表面及在上市申请之前阶段几乎没有或无外来资金。

港交所强调,今后只要留意到申请上市的公司有以上几项的特征,就会加紧审查。实际上,近期港交所对潜在“借壳上市”的反收购采取了特别审慎的态度,被裁定为反收购的交易若涉及股权或业务变更,需要以新上市方式,申请人待联交所的审批才能通过。

另外一大令市场吃惊的做法是:收回了港交所的上市审批权,而上市委员会5名成员全票通过才能放行。也就是说,每个委员都有一票否决权。

港交所集团监管事务总监兼上市主管戴林瀚表示,“为了维持香港市场的素质及声誉,香港联交所将会采取主动进取的态度处理任何令人质疑其上市理由及目的之上市申请。此外,还将继续探讨如何收紧上市后有关反收购行动及现金资产公司的规则。”戴林瀚强调,港交所将会继续密切监察市场,并就市场的新发展采取适当的应对行动。

香港监管层将打击造壳、炒壳的行为当成了一场“声誉战”,他们认为借壳上市的理由及目的令人质疑。毕竟他们是从后门进来的,而非从IPO前门光明正大的进来。

香港监管层的态度明确,坚决反对借壳上市的这种“走后门”行为。而反观内地证监会,对借壳上市多少年来持暧昧态度:又打击又对争议重组项目放行,给市场传递的信号混乱,炒壳现象多年存在,在争议中越炒越贵,严重扰乱了资本市场的正常发展。

新任证监会主席刘士余上任以来,对此下狠手整治,态度越来越明确:我就是对借壳反感。6月20日,证监会发布了史上最严的《重组办法》征求意见;6月30日,又发布了《关于严格重组上市监管工作的通知》,对借壳上市实施高压态势。

业内投行人士“拍手叫好”,E掌教主也觉得很给力!!!不过,态度一定要坚决哦!

专栏作者: 鹅掌教主

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